避开中东！国际能源巨头聚焦非洲重仓超深水
2026年4月
道达尔能源在非洲
同步推进多项业务
刚果Moho Nord追加5亿美元钻井、乌干达Tilenga首油在即、莫桑比克200亿美元LNG（液化天然气）全面重启、纳米比亚Venus冲刺年底最终投资决策、南非3B/4B待批钻探——五大项目从成熟资产到前沿勘探同步推进。此时，非洲已占道达尔能源全球运营产量的一半。用道达尔能源非洲高级副总裁迈克·桑斯特（Mike Sangster）的话说，“非洲仍然是我们勘探战略的核心，我们勘探预算的最大部分在非洲”。
国际局势的不确定性是迫使资本加速迁移的根本原因。透过道达尔的非洲布局，结合埃克森美孚、雪佛龙、bp等石油巨头的动向，可清晰窥见全球油气行业在复杂发展环境下，如何通过多元化布局打破单一区域依赖，实现风险防控与长期发展的双重目标。
巨头分化的全景图：谁在抢跑，谁在观望？
长期以来
全球油气资源分布高度集中
其中中东作为传统核心产区
其客观存在的不确定性
叠加单一区域的产能波动等因素
都可能引发全球供应连锁反应
让过度依赖该区域的石油巨头面临巨大投资风险
对于国际石油巨头而言，过度集中的区域布局，不仅会加剧运营不确定性，还可能限制企业长期发展空间，因此，打破单一区域依赖、推进投资布局多元化，已成为行业应对地缘风险、实现可持续发展的必然趋势。
埃克森美孚选择重返非洲、重仓尼日利亚深水。今年4月，埃克森美孚向尼日利亚上游石油监管委员会通报了一项总额高达240亿美元的投资计划，涉及多个深水项目。其中仅Bosi项目耗资就达150至160亿美元，构成国际油公司近年在非洲最大的单笔深水投资。
雪佛龙则将筹码押在南美。今年4月，雪佛龙与委内瑞拉政府签署一系列协议，通过资产置换显著扩大在奥里诺科重油带的布局。今年1月，雪佛龙计划将其在委内瑞拉石油产量提升50%。与埃克森美孚和道达尔在非洲的密集投入不同，雪佛龙选择了另一条路径——深耕已有资产基础的区域，以资产置换而非大规模新开发的方式提升产出。
bp近期的战略布局高度聚焦全球油气勘探热点——纳米比亚，通过收购勘探区块、推进资源勘探等举措，强化在这一新兴油气产区的存在感，是破解单一区域依赖，对冲地缘风险，实现长期可持续发展。今年4月中旬，bp收购了Eco Atlantic Oil&Gas在纳米比亚三个海上勘探区块60%的作业权益，标志着这家石油巨头正式进军这个南部非洲国家，成为其油气作业者。与道达尔在Orange盆地已锁定Venus巨型发现不同，bp的布局尚处早期勘探阶段——这是一种低成本的“跟跑”策略：先以小体量资本卡位，等待地质信息进一步明朗后再决定是否追加投入。
壳牌则聚焦于尼日利亚。今年1月，壳牌CEO宣布，公司正与合作伙伴探索开发Bonga South West大型深水油田项目，若达成最终投资决定，该项目可能吸引约200亿美元外国直接投资，计划于2027年作出最终投资决策。壳牌在尼日利亚已有Bonga North项目5亿美元投资、HI项目2亿美元投资等先行布局。与道达尔在非洲“多点开花”不同，壳牌的策略更接近“集中火力”——选择尼日利亚这一成熟产油国作为核心支点，通过超大规模项目形成规模效应。
意大利埃尼集团则在天然气赛道上一路狂奔。今年2月，埃尼在利比亚发现超1万亿立方英尺天然气，将借助Greenstream管道输送至意大利。与此同时，埃尼通过合资公司Azule Energy在安哥拉推进天然气开发，目标将安哥拉天然气产量提升至250亿立方米。埃尼还成功启动了莫桑比克Coral North FLNG项目，液化能力达360万吨/年。埃尼的路径非常清晰：以天然气为核心资产，利用北非与东非的地理优势构建面向欧洲的供应走廊。
分化的底层逻辑：五个维度看巨头走向
巨头之间的路径分化并非偶然
地缘格局的变迁、成本结构的重塑
资源禀赋的再评估、资本纪律的约束
以及长期战略的差异
共同构成这轮分化的底层推力
首先，供应来源的多元化已从“可选项”变为“必选项”。中东地区承载着全球约三分之一的石油供应和五分之一的天然气贸易，任何一个关键节点受阻，都会引发全球能源物流链的连锁反应。今年以来，布伦特油价因航道受阻而阶段性飙升，高盛已将2026年均价预期由每桶77美元上调至85美元/桶。这种结构性风险溢价正在被永久性地嵌入长期油价之中。谁能率先在非洲、南美、东地中海等区域建立起替代性的供应能力，谁就能在未来的价格波动中占据主动。
其次，本轮勘探投资的显著特点是：钱更多地流向超深水、前沿盆地和高影响力探井，而非全面铺开。根据知名咨询公司睿咨得能源2026年油气勘探相关分析报告，2026年全球已确定42口计划中的高影响力勘探井，非洲占比约40%，超深水勘探井占比约60%，且钻井活动主要由国际大石油公司主导，勘探重点集中在非洲大西洋边缘（南部Orange盆地、西非几内亚湾）。巨头们正在将有限的资本集中于“高回报率、长生命周期”的资产，而非洲的Orange盆地深水发现群、东非天然气走廊、尼日利亚深水老区复兴，恰好契合了这一标准。睿咨得能源的分析师指出，非洲之所以突出，是因为其仍兼具地质潜力与实现大型商业性发现的前景。
第三，资源国的地缘安全性正在被重新定价。非洲主要产油国凭借相对稳定的投资环境和地理位置优势，正在承接从高风险区域转移出来的采购需求。一旦新的贸易流向形成，即便原有航道的风险消退，已经建立的供应链关系和基础设施投资也不会轻易回流。全球能源贸易版图正在经历一场重绘。
第四，巨头自身的资产结构决定了其路径选择。道达尔总储量的42%位于中东，是五大巨头中风险敞口最大的一家，因此其在非洲的布局最为激进；埃克森美孚和壳牌则选择以尼日利亚深水为支点，集中投资单一大型项目以形成规模效应；bp以低成本勘探卡位前沿区域，雪佛龙深耕已有资产基础的委内瑞拉，埃尼则沿着天然气的价值链在非洲构建面向欧洲的供应走廊。路径各异，但逻辑相通——每一家能源公司都在自己的资产负债表和风险偏好框架内寻找最优解。
道达尔的非洲全线推进，埃克森美孚、壳牌、bp、埃尼、雪佛龙各自的方向选择，共同勾勒出一幅全球能源投资版图加速重塑的图景。非洲正在从传统资源腹地升级为全球能源安全架构中的关键支点。而石油巨头们不同的选择，恰恰是这场深度重构在不同战略坐标系下的投影。分化的背后，是新一轮行业秩序的悄然成形。
