国际大石油公司应对举措及战略调整新趋势 | 情报
2020年3月以来，世界油气行业遭受到历史上最严重的危机，严峻的市场环境对国际大石油公司未来发展走向或将产生颠覆性影响。从短期内各大公司采取的应对举措看，未来10年国际大石油公司发展战略将呈现出新的发展趋势。
中国石油集团经济技术研究院（ETRI）
发展战略研究所
余岭
一、应对举措
1. 削减投资
油价大幅下跌后，国际大石油公司及时对2月份公司发布的投资计划进行调减，合计资本支出降至1000亿美元以下。
2. 调减产量目标
从国际大石油公司2020年1季度生产情况看，各公司油气产量增减不一。由于未来形势不确定性增强，各公司公布了今年2季度减产目标，预计2020年国际大石油公司油气产量将出现2014年以来的首次下降。
3. 延迟、削减或关闭大量项目
国际大石油公司主要是通过延长尚未获得批准项目的投资决定时间（包括一些重要的大型开发项目，如圭亚那Payara项目、莫桑比克LNG项目）、削减项目投资（如BP伊拉克鲁迈拉项目等）、延迟启动（如道达尔的安哥拉深水项目等）、退出等方式削减投资。截至2020年5月初，国际大石油公司受到影响的项目主要集中在美国陆上和加拿大油砂，预计还会有更多非经济性项目被削减。
4. 削减运营成本
短期内，削减公司运营成本成为国际大石油公司降低成本的主要方式。
二、发展战略新趋势
1. 国际大石油公司注重构建多元化资产组合的同时，公司间差异加大，个性化凸显
受到本轮低油价影响，国际大石油公司呈现出打造多元化资产组合的同时保持个性化发展的新趋势，即更加注重资产组合多元化，并将重点放在特定资产类别上，实现公司个性化发展。
未来十年，国际大石油公司资产结构将发生显著变化。总体上，常规陆上和浅水资产的产量占油气总产量的比重将持续下降，该比例从2009年的72%降至2019年的52%，IHS预计到2029年，该比例将降至40%以下。资产组合构成上，雪佛龙和埃克森美孚非常规资产占比将超过60%，壳牌和挪威国油的深水资产占比将超过40%，道达尔、壳牌和埃尼的LNG资产将占20%左右。
2. 未来十年，国际大石油公司天然气比重将保持稳定，公司间差距拉大
国际大石油公司整体天然气产量占比在未来10年将保持相对稳定，该比例2009年为38%，2019年为43%，预计到2029年为42%。欧洲大石油公司和美国大石油公司的差距也将进一步扩大。进入2020年，欧洲石油公司纷纷制定并公布了2050年实现零碳排放的发展目标，并预计全球石油需求将在未来10至20年达到峰值，其中，埃尼到2029年天然气占比将达到国际大石油公司中的最高值52%，壳牌第二达到47%，BP为46%。与此形成鲜明对比的是美国大石油公司，埃克森美孚和雪佛龙则预计石油将维持较长期的需求增长，将在未来10年不断提升石油产量占比。
3. 国际大石油公司对低碳业务的重视程度不断增加
油价暴跌将会加速国际大石油公司向低碳领域转型的速度，尽管2020年国际大石油公司计划削减全业务领域的资本支出，但低碳领域资本支出却不受影响，IHS预计2020年低碳投资占总投资的比重将从2019年的5%提升到6.5%。但欧洲公司与美国公司之间差异进一步加大，预计2020年，道达尔和壳牌在低碳业务投资规模最大，在20亿美元左右，埃尼、挪威国油和BP的低碳业务投资在5亿-8亿美元之间，埃克森美孚和雪佛龙低碳业务投资最少，在4亿美元以下。欧洲大石油公司加快向低碳转型，符合近年来大石油公司资产组合多样化、跨能源产品价值一体化战略发展新趋势，更为重要的是部分低碳业务的投资回报（如可再生能源发电）更趋稳定，进一步坚定了增加低碳投资降低公司多元化资产组合风险的信心。
