利润遭腰斩！国际石油公司日子不好过

近日，国际大石油公司陆续发布了2019年第三季度财报。在全球经济增长放缓的大背景下，受油价下跌、供应过剩等影响，各公司利润均出现大幅下降。

回望过去十多年来，能源领域一直是标准普尔500指数中表现最差的板块，尽管主要石油公司的分红计划没有受到威胁，但第三季度的收益持续疲软恐将进一步打击投资者对于油气行业继续扩大投资的信心。

埃克森美孚的财报显示，由于油价下跌和成本上升，第三季度埃克森美孚营业收入同比减少15%至650.49亿美元，归属于公司的净利润为31.7亿美元，同比下降49%。每股收益0.75美元，去年同期为1.46美元。尽管成绩不甚理想，但这一结果仍略高于华尔街的预期。

从细分领域来看，埃克森美孚各大业务业绩均有不同程度的下滑。尽管美国页岩油产量上升，但由于油价下跌，其石油和天然气生产部门利润下降49%，至21.7亿美元，为两年来最低；由于汽柴油利润率降低，炼油业务利润为12.3亿美元，较去年下降25%；化工业务利润2.41亿美元，同比下滑66%。

第三季度，埃克森美孚石油产量当量比2018年同期增长了3％，达到每天390万桶，增长主要来自二叠纪盆地。数据显示，埃克森美孚在二叠纪的产量比第二季度增长了7％，比2018年第三季度增长了70％以上。

与此同时，埃克森美孚一直在投资大型项目以提高产量，第三季度资本和支出为77亿美元。但投资者一直在敦促公司削减开支，以进一步增加股东回报。

埃克森美孚董事长兼首席执行官达伦·伍兹表示：“我们在长期增长战略方面取得了卓越进步。”“二叠纪盆地的产量增长继续推动整体产量的增加。我们在下游和化工方面的优势投资也取得了良好进展。随着非战略资产的剥离，我们投资组合的竞争力进一步增强，几乎达到了公司计划在2021年之前剥离150亿美元全球资产目标的三分之一。”

石油巨头荷兰皇家壳牌石油公司财报显示，第三季度净利润下降了15％，理由是能源价格和化工产品利润率下降。

以当前的供应成本（CCS）为基础，2019年第三季度壳牌调整后的净利润为47.67亿美元，尽管低于去年同期取得的56.24亿美元，但比第二季度34.62亿美元的净利润要高出不少。

荷兰皇家壳牌公司首席执行官范伯登在一份声明中说：“尽管石油和天然气价格持续走低，化工产品利润率持续下降，但本季度我们仍继续保持强劲的现金流和收益。我们的收益反映了我们面向市场的业务的弹性以及它们利用市场条件的能力。”

像所有其他同行一样，壳牌也不得不面对持续恶化的宏观环境。2019年第三季度，该公司实现的全球原油价格为每桶55.99美元，比2018年第三季度的每桶68.21美元下降了18％。实现的天然气价格遵循相同的趋势，和2018年三季度相比下降了15%至4.19美元/Mscf。

壳牌三季度原油实现价格对比图   图片来源：Seeking Alpha

考虑到上述因素，壳牌上游部门的利润受到冲击最大，三季度实现利润为9.07亿美元，比去年同期的19亿美元相比下降了50％以上。但下游和综合天然气部门的表现仍然不错，实现利润21.5亿美元，同比增长约7％。精炼利润率的下降被贸易的强劲贡献和更高的零售利润率所抵消。

雪佛龙公司报告第三季度利润下降36％，这是由于石油和天然气价格的下降抵消了产量的增长。雪佛龙第三季度获利26亿美元，低于去年同期的40亿美元。每股收益和收入均未达到华尔街预期。

本季度布伦特原油平均交易价格为每桶62美元，而前三个月为69美元，去年同期为75美元。受此影响，雪佛龙公司第三季度原油平均销售价格为每桶47美元，比去年同期的每桶62美元的平均价格低24％。石油产量当量达到每天303万桶，和去年同期相比增长3％。

雪佛龙公司董事会主席兼首席执行官迈克尔·沃思说：“第三季度的收入和现金流量稳定，但低于我们一年前的强劲业绩。” “较低的原油和天然气价格抵消了自去年第三季度原油产量当量增长3％的影响。”

能源巨头英国石油公司（BP）财报显示，第三季度净利润下降了40％，原因是上游收益下降，石油价格疲软以及设备维护和天气影响。

财报显示，BP公司第三季度净利润为23亿美元，相比之下，去年同期为38亿美元，2019年第二季度为28亿美元。

BP三季度部分财务数据    图片来源：BP

本季度报告的油气产量平均为每日370万桶油当量，而去年同期为每天360万桶油当量。其中，上游生产（不包括其在俄罗斯石油公司Rosneft中近20％股份的产量）比上年下降2.5％，至每天256.8万桶油当量。下降的原因是“在多个地区进行维护，以及在美国墨西哥湾遭受飓风巴里的天气影响”。

BP首席执行官戴德立在9月份表示，BP打算出售其一些碳密度高的项目，并减少对其他项目的投资，以试图改善该公司的环境足迹。

今年8月，BP宣布，以56亿美元抛售其在阿拉斯加的业务。此外，公司高层还表示，将在2019年底之前，继续出售大约100亿美元的资产。

道达尔财报显示，第三季度调整后净利润下降了24%，至30.2亿美元，超出市场预期。

在生产方面，三季度道达尔产能同比提高了8%，达每日304万桶油当量。产能提升主要归功于西西伯利亚亚马尔液化天然气项目和澳大利亚北领地的Ichthy液化天然气项目的顺利推进。

财报显示，与去年同期相比，道达尔第三季度原油销售价格为每桶62美元，同比下跌18%，欧洲天然气销售价格为3.9美元/Mbtu，同比下降54%。

道达尔三季度部分财务数据     图片来源：道达尔

该公司2019年三季度的经营亮点包括最终收购阿纳达科在莫桑比克液化天然气项目中的股份，在俄罗斯启动北极液化天然气2项目，以及与贝宁签署协议以开发那里的液化天然气市场等。

此外，道达尔计划今年回购17.5亿美元的股票，作为其2018至2020年间50亿美元回购计划的一部分。

综上所述，在主要行业机构不断下调石油需求前景以及应对气候变化的呼声日益高涨的当下，实现业绩的可持续增长成为国际大石油公司亟需解决的主要难题。这些公司应该继续扩大规模还是实施保守的发展策略，投资者似乎目前还没有明确的答案。