森松国际：迎风而上，不进则退，挑战行业周期性的全球化舞者
（文章来源：雪球 作者：投资观察界）
得益于全球化，中国在过去的20年里，搭上了经济高速发展的快车。但全球化发展至今，也已然到了“十字路口”。近年来，无论从国际贸易的发展指数看，还是从跨国投资的指数看，全球化都在退步，各国反全球化的声音层出不穷。其实这种“逆全球化”的担忧早从08年金融危机后就开始显现，不过当时基本处于边缘状态，而此次疫情在全球的肆虐，客观上将“逆全球化”带入一个被“普遍认同”的新阶段。
尽管全球化依旧是大势所趋，但在这样的思潮中中国作为目前全球制造业的中枢，不可能独善，特别是当中国这个全球工厂无法像过去那样保持高速输出时，其在全球供应链中的重要位置立马在整个世界凸显出来，同时让欧美国家强烈体会到全球产业链的脆弱性。面对这种实质性冲击，经济民族主义的保守思潮几乎成了西方经济体的本能反应，带有浓重民族主义和保护主义色彩的保证“产业链安全”的呼声在西方欧美国家不断响起，“城邦护国”的城墙悄然兴起。
然而即便如此，“逆全球化”思潮依旧无法改变中国全球化的主流，作为抗疫最成功的国家，2021年，中国经济比上年增长8.1%，为十年来最大增幅，贸易顺差更是达到6764.3亿美元，创下了自1950年有记录以来的最高值。我们认为，“逆全球化”对中国企业的挑战是巨大的，但更是在“百年未有之大变局”中蕴含的巨大机遇。事实也证明，在这样一种“逆全球化”思潮和保护主义盛行的国际形势下，中国不乏一些优秀的企业，逆流而上，不断迎接挑战，取得了世界瞩目的好成绩。
今年3月底，上海遭遇了大规模新冠疫情进入封控状态。在这样极端的条件下，森松倾整个公司之力，完成了中国出口非洲最大模块化疫苗工厂的制作。5月8日，世界吨位最大的多用途重吊船“皮莱茨基”首航运载由森松法玛度承建的摩洛哥模块化疫苗工厂项目出发。此项目填补了非洲本土疫苗生产的空白，实现新冠疫苗在内的20多种疫苗等产品的无菌灌装，未来可满足摩洛哥本国70%以上和非洲大陆60%以上的需求，为全球抗击新冠疫情，共建一带一路，保障国际供应链稳定畅通贡献了坚实力量。
据悉，森松国际控股有限公司（股票代码：2155.HK）是一家国际领先的高端承压设备和一体化工程解决方案提供商，深耕行业30余年，长期致力于为生物制药、动力电池原材料、油气化工、电子化学等领域提供核心装备和集成化解决方案及其增值服务，特别在模块化成套装备方面尤为突出。
其实一般来说，大型装备交付存在较长的建设周期，即使是长期战略合作的粘性客户，采购也可能是脉冲式的，交付一般也要达到9~ 12 个月之久。然而森松却在此次摩洛哥疫苗厂房的建设上再一次创造了“奇迹”，仅用时6个月。能拿下这样的硬项目，本来就是公司实力的体现，而在极端环境下还能连续创造“奇迹”，更令人惊叹。
再看今年4月森松发布的2021财年年报，截至2021年12月31日止年度的年度业绩，公司收益约42.79亿元，同比增长约43.7%；年内溢利约3.806亿元，同比增长约31.5%。
寻常企业在这样的大环境下，能保持稳定已是不易，而森松在变局下逆势而上，不可谓不优质。那么，它为何能在这样的国际局势下依旧拥有如此亮眼的成绩，而这种成绩又是否能持续保有？这样的优质企业到底具有怎样的特质？我们不妨从以下几点来看看这个在“逆势”下“逆势”的代表性企业：
1、市场环境
从国际看，纵观历史，“逆全球化”有其周期性，短期可能存在掣肘，但长期来看，无论从资源、劳动力、市场规模等方面，这种单一的“贸易保护”都难以长久。想要改变全球已经形成的产业分工，成本非常高。
像此次逆全球化带来了许多全球项目的重复建设，如疫苗和其他生物制药，各国为实现战略性药品的本土化生产和供应，都在自建工厂。森松多年出口项目的丰富经验和海外附属的落地机构，就可满足不同国家的法律法规要求，同时模块化的项目也可让他们进行全球交付。
其实森松作为国内最早实现高端工业产品出口发达国家的企业之一，从21世纪初，就开始了国际市场的布局，业务除覆盖内地市场外，订单50%来自国际，产品出口至逾45个国家。另外，公司在瑞典、意大利、日本、美国、印度都拥有自己的附属机构，延纳当地人才和技术，为自身和客户提供来自行业最前沿的专业信息和行业发展趋势资讯。
从国内看，森松经过在业内30余年的深耕，已成为多个行业的核心工艺设备、工艺系统和数智化解决方案的提供商，长期伴跑来自不同领域的头部企业，紧贴下游发展，赋能客户持续实现产品迭代和技术革新。目前，在国内很少看到像森松这样的企业，即可以持续服务来自不同行业的龙头企业，同时其产品和服务也始终保持多样化的与时俱进。
综上，整个市场长期来看极具潜力，而森松面对繁复的局势，实行的是国际国内双循环的策略，两个市场一齐发力，两条腿走路。
2、行业布局
每个行业的发展都伴随着基于市场供需关系的自然周期性，比如疫苗的出现是为了应对某种大规模疾病的爆发；低脂低油食品的热销是为了满足人们对于健康的更高追求。各行业周期随环境和需求变化，此起彼伏。而企业如果过度依赖于单一行业，一旦行业处于周期低谷，将对企业产生致命打击。
森松作为业内少有的可以进行跨行业提供核心工艺设备和综合解决方案的先进制造企业，不同于专注于某一个行业的其他参与者，业务布局早就遍布了生物制药、湿法冶金、电子化学品等市场空间庞大且拥有较高速增长的下游行业赛道。目前可知，油气能源、化工新材料、制药、动力电池原材料、生物合成、化妆品、日化家化、电子化学品、食品等行业都是森松长期服务的下游领域。
在国际上，欧洲的技术中心和日本的工程中心也是森松不得不提的重要支点。2011年，森松成功收购瑞典法码度，一举进入到国际生物制药上游供应链的第一梯队。通过吸纳原法码度的专业人才、先进技术和高端客户群体，森松的制药和生物制药业务版图进一步补齐。于此同时，日本横滨作为森松的亚洲技术枢纽，同样为森松输送了丰富的人才资源和先进的技术理念。这两个重要的先进技术中心，使得森松始终能在第一时间，掌握来自下游行业技术发展的最前沿信息，从而不断强化自身竞争优势，实现突围。
可以说，森松的创新基因是通过不同的行业触角不断获取机会、捕捉新的行业增长点，又因每个地域、领域都有其不同的行业周期性，嵌套企业发展，合理规划资源，保证了在不同情况下企业的可持续发展。
综上，周期性对于依赖单一行业的企业而言，是负面的，是会不定期发作的“魔咒”。而对于森松而言，周期性反而是企业可以利用的发展工具和成长空间。
3、看核心竞争力
回看过往，森松经历了“单体设备—核心设备—工艺模块—极致模块化（模块化工厂）—服务型制造（前端服务-具体产品-后端服务）”几个重点历程，现已发展成为在工艺核心设备和模块化工程领域具有丰富经验的多元化跨国公司。深耕行业多年，森松其赛道从表象看是多元的，但是论其实质就是反应技术（包括化学反应、生物反应和其他类型反应）和生物合成技术等的掌握和创新。
区别于一般的制造型企业，森松利用研发和技术优势不断聚焦在不可替代性高、附加值高的核心领域，为客户提供核心装备和攻克关键环节、技术难题的价值创造服务，研发能力、制造工艺、设计能力等各个维度长久以来均在行业内处于领先位置。
而被视为企业生命力的专业人才，更是森松对内驱动的核心要素。多年来，森松重视本土人才培养，参加“国家级工程实践教育中心”，落实高校“卓越工程师教育培养计划”，与高校密切合作开展工程人才培养，为华东理工大学、南昌大学提供实践教学基地，与华东理工大学合办教育改革试点“森松班”。国际上，森松坚持派遣年轻员工前往日本的京都大学等亚洲著名高校进修培训，攻读硕士、博士、MBA等，让员工在积极参与学校科研项目的同时，与公司的研发项目并行，真正实现了产学研相结合。
目前已知，森松获得注册专利167项，29项发明专利、136项实用新型专利及2项工业设计专利。公司的客户群体囊括了来自国内外所有合作下游赛道的顶尖头部企业。这些头部企业在各自领域的创新和突破，在为森松源源不断提供商机的同时，也让森松时刻保持警惕，不断进行自我技术革新，稳站行业第一梯队。
综上，不断创新的内在驱动、深耕行业多年的技术经验、全球范围各赛道领域的客户资源，都在为企业的护城河不断加码，而能做到如今的绝对优势，绝不是一朝一夕可以达成。
其实每一个红利期的到来都离不开企业长时间的积累，这既是企业的核心竞争，也是中国高端压力设备具备的护城河与行业壁垒。而随着中国全球化的深入，我们的企业也身处全球市场，本土企业即便不出国门也是在参与全球竞争，企业全球化几乎已成为必选项。
森松在大变局中不断调整自身状态，从最初的“国际化”企业，发展到如今的“全球化”布局。中国企业不断全球化的步伐也给了森松更多的机会，随着未来越来越多的企业走出国门，到国外投资建设本地化工厂。森松模块化的项目交付就可帮助这些企业实现项目交期、建设成本控制等多方面的确定性。
未来，森松除了在地域和领域上的继续拓展，也正在将业务逐步渗透到软件服务。从生产系统到工业过程管理，让软件和硬件相结合，把服务和产品相结合，在工业4.0时代，森松将更注重对数据的抓取和利用，通过数字化的渗透，为客户提供售前和售后的技术支持、营运支持以及技术改造的支持，用数字化的形式，进行一个项目全生命周期的覆盖服务。而随着业务数据的越来越多，森松的核心竞争力将会更上一个台阶。
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其实企业的内核并不复杂，在于对于反应技术和生物合成技术等创新技术的掌握和应用；复杂的是，能够通过底层技术的不断巩固和加强，深化自身内核能力在不同领域的应用以及伴随这些领域的适时创新，这种动态的，不断自我发展，自我进化的能力才是一个企业能在大浪潮下持续保有前进的的核心关键。
时代大潮，局势不可逆，不前进就后退，我们眼见中国企业未来将面对更多挑战，我们也希望能看到更多像森松这样的优质企业在浪潮中烁烁发光。
