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文/徐栋章 能源情报

不出所料，昆仑能源持有的陕京线和大连接收站悉数出售给国家管网。 

10月国家管网接手三桶油主要管道和基础设施资产，股权划定。中石油持有国家管网股份份额最大，但只是相对控股。显示国家改革造就上下游充分竞争的市场的决心，而不是新设一家受制于原来大型石油央企的公司。 

昆仑能源所持陕京线和大连LNG接收站只有商业方式出售给国家管网，无法再获得更多股权。两家为对价问题始终在谈判，不过商业议价，实属正常。 

国家管网年前终于在接收资产上再进一步，主干管网全部接纳。昆仑能源也在纵向并购，开拓市场上积极筹备，另辟蹊径。 

陕京线终划归国家管网 

中国石油公告称，公司下属昆仑能源和国家管网集团签订股权转让协议。昆仑能源已有条件同意出售，国家管网集团已有条件同意收购昆仑能源持有的陕京线和大连LNG公司股权，交易对价约为408.86亿元，国家管网以现金收购。。

陕京线即北京管道公司，昆仑能源持有60%股权，北京燃气集团持股40%。北京管道公司资产评估为556.56亿元。 

大连LNG接收站早已确定划归国家管网，但不在9月底集中划转之列。大连LNG公司由昆仑能源、大连港、大连市建设投资集团分别持股75%、20%和5%。大连LNG公司资产评估99.9亿元。交易对价为两项资产相应股份对价。 

三大油的管道基础设施资产划转后，昆仑能源所属资产划拨只是时间问题，也始终留有悬念。22日收市后消息公布，尘埃落定。不过当日昆仑能源香港市场股价微跌1.08%，总体市值556.76亿，约合人民币469亿。 

昆仑能源拥有陕京管道及天津、云南、湖南、安徽等干、支线管道8400公里。陕京管道系统总里程5300公里，输气能力已突破500亿立方米。连接最大的油气产区鄂尔多斯盆地和京津冀地区。

主力管线陕京一、二、三线设计最大输气能力350亿方。陕京四线输气管道工程2017年11月建成投产，全线1114公里，设计最大输气能力250亿方。陕京四条管线输气能力合计600亿方，占全国天然气消费量的五分之一。 

陕京四条管线串联起陕西、山西、内蒙、河北、北京、天津等地，是北京天然气的主要供应渠道。 

陕京管道系统连接气源和北京及环渤海地区，地位重要。为京津冀和华北地区“气代煤”“煤改气”源源不断提供气源。 

大连LNG项目由码头、接收站和输气管道三部分组成，总投资超过90亿元。接收站占地面积24公顷，一期工程建设规模为300万吨/年，供气能力为42亿立方米/年，2011年建成投产。二期工程建设规模为600万吨/年，供气能力为84亿立方米/年，接收站的最大接收能力可以达到780万吨/年，最大供气能力可以达到105亿立方米/年，2015年底投产。 

大连LNG接收站输气管道由大连至沈阳主干线和大连支线、抚顺支线组成。主干线全长389公里，支线全长86公里。

 这意味着昆仑能源将持有大量现金。 

预计昆仑下游持续扩张

2008年以前，昆仑能源主要从事境内外油气勘探开发业务。2009年开始战略转型，将国内天然气终端销售与综合利用作为新的业务发展方向，重点发展液化天然气（LNG）业务，实施“以气代油”战略。是中石油旗下天然气管网和LNG接收站和销售的主要平台。 

2015年，昆仑能源收购中国石油所持的中石油昆仑燃气有限公司100%股权，成为中国石油天然气业务的融资平台和投资主体、天然气终端利用业务的管理平台。聚集了中石油旗下天然气上中下游产业链。 

根据官方介绍，昆仑能源从事城市燃气、天然气管道、液化天然气（LNG）和压缩天然气（CNG）终端、天然气发电和分布式能源、液化天然气（LNG）加工与储运、液化石油气（LPG）销售等业务。

 昆仑能源业务覆盖中国31个省、自治区、直辖市，天然气年销售规模200亿立方米。LNG接收站接卸能力1900万吨，液化石油气年销售600万吨以上，是中国国内销售规模最大的天然气终端利用企业和LPG销售企业之一。2019年昆仑能源所属京唐LNG接收站、江苏LNG接收站、大连LNG接收站实现LNG气化装车量185.57亿立方米。 

国家管网组建伊始，昆仑能源就在下游发力。利用当时的市场地位，向下游市场渗透，提高利润率。2019年收购金鸿控股17家城市燃气项目资产，2020年斥资6.8亿接手新天然气10家项目公司。 

如今手握重资，携上游之威，预计还会在城燃纵向整合之路上继续前行。

昆仑半年报显示，公司在20个省、自治区、直辖市共开发31个新项目。昆仑能源城市燃气项目达到373个，遍布全国31个省、市、自治区。昆仑能源作为中石油天然气经营公司，在剥离管道资产后，势必会利用气源和市场优势，进一步整合更多燃气资产，收拢下游的利润。

昆仑的进一步整合，将改变城燃市场的格局。其上下游一体化的经营模式，也成为天然气市场上一种标杆模式。