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文 | 武魏楠

当地时间1月5日，opec+部长级会议结束。最终产油国们只是同意在2月维持当前产量水平。俄罗斯此前呼吁的增产希望破灭了。

谁也没有想到，会议结束之后，沙特突然宣布愿意单方面大幅减产，将其2、3月的产量目标定在812.5万桶/日，较配额911.9万桶/日降低了约100万桶。国际油价因此一路走高，WTI自2020年2月以来第次一冲上了50美元的大关。

俄罗斯大概是此刻最为意外和受伤的国家了。一直希望在2月增产的俄罗斯此刻感到压力山大。因为疫情短暂牵手的沙特与俄罗斯，可能再度迎来关系的破裂。

2020年3月6日，因OPEC+第八届部长级会议未能就再减产150万桶/日的计划达成协议，布伦特原油期货价格跌至2017年6月23日以来新低。也正是从此时开始，俄罗斯与沙特之间的油价矛盾开始暴露。

在新冠疫情刚刚开始在全球爆发，打击全球经济发展的时候，俄罗斯与沙特对于国际石油市场有了截然不同的判断：俄罗斯主张维持产量，保住市场份额；而沙特依然是老派的“减产保价”策略。

2020年WTI油价趋势

以马后炮的视角来看，沙特与俄罗斯最大的错误是没有预计到新冠疫情在全球流行和其对经济打击的严重程度。所谓的价格战事实上只在3月进行了一段时间，但雪崩般的油价并不简单只是减产失败就可以造成的，更核心的因素还是全球需求的暴跌。

4月12日，OPEC+举行部长级视频会议并达成史上最大规模减产协议。自2020年5月1日起进行为期两个月的首轮减产，减产额度为970万桶/日；自2020年7月1日至12月减产770万桶/日；自2021年1月至2022年4月减产580万桶/日。

从4月开始一直到2020年底，俄罗斯与沙特之间即便是有分歧，也没有太多的表露。毕竟大环境还是一路下滑，绝对不是搞对抗的好时间。

但是随着疫苗等利好消息的出现，加上2021年需求恢复曙光的到来。俄罗斯与沙特之间的“减产保价”还是“增产保市场份额”矛盾，还是不可避免的在2021年第一次OPEC+会议上出现了。

全世界都把美国的页岩油气作为国际市场的搅局者。但至少从目前来看，俄罗斯与沙特对待美国页岩油的态度是截然不同的。

俄罗斯宁可放弃价格也要增产抢夺有限的市场份额，显然是对于美国出口强劲和未来需求市场不振的担心。但沙特似乎更倾向于美国页岩油增产的边际成本更高，对传统OPEC国家不构成核心威胁因素，因此抱死了“减产保价”这一套操作。

2020年，俄罗斯的石油产量跌至1027万桶/天，是2008年金融危机以来的最低值。这对于财政严重依赖石油的俄罗斯来说，是绝对不能在2021年重现的。因此俄罗斯才一再要求2月份就开始增加产量。

不过对于沙特等传统OPEC国家来说，它们更关注市场需求本身。如果对于上半年需求的预判并没有明显改观，它们也不会愿意贸然增产，打乱油价复苏的势头。

那么在这场“三国杀”中，美国到底是个什么样的情况呢？

2020年新冠疫情在美国大规模爆发之前，美国刚刚实现了原油产量1300万桶/天。到了5月，这一数字就只有1000万桶/天了，是2017年以来的最低月度水平。

虽然现在美国的疫情一天天的恶化，但似乎石油生产已经开始慢慢恢复。从9月份开始，北美的钻井数量就开始缓慢回升。EIA预计今年美国石油生产能恢复1100万桶/天的水平，乐观的咨询机构甚至认为可以达到1200万桶以上。

不过EIA也指出，现有油井的产量衰减速度已经超过了新钻井带来的产量，想要达到1100万桶/天的水平，美国页岩油还需要持续的资本投入。

缓慢攀升的油价，能刺激美国石油行业投资增加么？新总统拜登可能会给这个希望蒙上一层阴影。至少从之前的选举承诺来看，拜登是坚定的可再生能源支持者，对于油气开发至关重要的环保、土地等政策，拜登都给出收紧的预期。

这或许正是俄罗斯急切地希望推动OPEC+增产的原因。如果可以赶在美国石油行业彻底恢复之前抢先占据市场份额，那俄罗斯将在未来的国际市场竞争中占据有利局面。