【市场报告】不断变化的阀门行业
全球阀门市场的特点是永远充满变数和活力。市场分析人士Bob McIlvaine例举了当前对行业有较大影响的关键因素。
若干年前，阀门行业曾经忙于应对美国当时的进口关税政策。随后又发生了新冠肺炎疫情。接着，俄乌战争开始。通货膨胀导致原材料价格上涨，产品价格也就随之上涨。阀门企业今年的平均利息、税项、折旧及摊销前利润(average EBITDA)略低于20%，意味着大家都在设法应对高昂的成本。
上一波奥密克戎病毒侵袭渐渐缓和之后，中国企业逐步稳健地恢复到之前的状况，这意味着零部件的供应将保持稳定。 但是考虑到针对台湾进行的实弹演练行动，国际贸易环境仍有可能会受到影响。 许多原先在俄罗斯积极从事业务的阀门企业，现在不得不放弃在俄罗斯的资产。由于有炮弹落在了欧洲最大核电站附近，俄乌军事行动的危险性再次升级。
同行收购
阀门行业最近发生了若干次同行收购。这些收购案例的主要匹配项分别包括应用、零部件、经销渠道、市场、产品和解决方案。私募股权企业在收购方和被收购方两种角色中都表现活跃。例如，ITT以1.4亿美元收购了私人股权公司瀚柏尼(Habonim)。瀚柏尼的总部位于以色列，主要业务包括阀门设计、 制造阀门，以及配套的自动化系统和执行器。应用范围包括天然气输配(包括液化天然气)、生物技术和各种严酷工况。由于业务模式极具特色，该公司既能通过经销商渠道销售大部分产品，同时还能和终端用户群体保持联系。瀚柏尼也会根据客户定制的解决方案制造阀门，并直接销售给贴牌制造商和集成商。公司在以色列、 美国和荷兰都有运营机构。
近期发生的收购案例中，有三桩是以应用范围为主要匹配项的，瀚柏尼就是其中之一。第二桩是耐莱斯(Neles)对枫诺(Flowrox)的收购，此举增强了耐莱斯在矿业和金属领域的实力。随后，耐莱斯又被系统供应商Valmet收购，因此后者可以将枫诺(Flowrox)泵产品和各种耐莱斯阀门产品用作系统部件。由于医药行业中的一次性阀门产品市场出现增长，IMI 对此产生了兴趣并收购了PBM。有些收购案例的主要宗旨是为了拓展经销渠道，或者是为了纳入新产品。美国发动机制造商费尔班克.莫尔斯(Fairbanks Morse)收购了亨特阀门(Hunt Valves)，而后者在 这之前已经收购了专门生产海军青铜阀门的Pima Valve。
基于解决方案的收购案例近期仅有一桩:贝克休斯(Baker Hughes)收购了Q12 Elements。智能阀门逐渐走俏，而且将远程监控系统和相关服务打包销售可以带来额外收入，这些因素都促使阀门企业和工业物联网企业联手合作。当然，最能有效保护知识产权的监测系统，是安装在装置现场的监测体系。由于零部件价格高昂，对零部件供应商的收购也有一定的吸引力。
近期有四桩收购案例和名牌产品有关。Severn收购ValvTechnologies就是因 为他们的金属阀座零泄漏严酷工况隔离阀。凭借这种产品，ValvTechnologies成为了某些小众市场的领军企业。Severn正在设法开发增长中的氢市场和灰氢市场。 利用蒸汽甲烷重整技术，以固体燃料为原材料制造氢气，这个过程需要用到零泄漏隔离阀。无论是生产绿氢或灰氢，都需要高度适配的控制阀和隔离阀。和绿氢或灰氢相比，蓝氢需要的阀门数量更多。
市场份额的增长率可以根据递增量进行分析。根据以往经验，按照阀门的用途进行分类，能有效帮助判断收购相关阀门企业 的潜在价值。枫诺(Flowrox)仅仅给Neles- Valmet的阀门销售总额增加了不到百分之一。但是在矿业中的份额却比较高。隔离阀的市场份额也有所增长。枫诺擅长制造管夹阀，但相关的销售额却只有三百万美元，即市场总量的10%。基于上述情况， 预计枫诺在相关领域产生的利息、税项、 折旧及摊销前利润(EBITDA)将占30%。
阀门企业陆续发现可以通过提高小众市场的占有率来提高EBITDA。为了提高占有率，艺达思(IDEX)收购了KZV Valve， 而与此类似的，还有一系列针对小众市场领军企业的典型收购案例。艺达思早年另 一收购案例的匹配项是温室用的水输配系 统。被收购的Richter是生产化工、化肥行业PFA衬层阀门的龙头企业。 作为小众市场中的领跑者，Richter在艺达思(IDEX)的利息、税项、折旧及摊 销前利润(EBITDA)中占了30%，比平均 数高十个百分点。
行业发展趋势——例如增材制造，还有政治环境的发展趋势——如俄乌军事冲突，还有陆续发生的收购案例，这些都会对阀门行业产生持续影响，甚至可能产生数十年来从未有过的明显效果。
作者简介
Robert McIlvaine是McIlvaine市 hef staff of 30 people in
场咨询有限公司的首席执行官。《工业阀门:全球市场》一书即由该公司出版。McIlvaine公司创办于1974年。 在那之前，他曾是一家污染防治公司的负责人。目前他领导的团队有30人，分别在美国和中国。
